2013年から始まったアベノミクスと黒田日銀による金融緩和(黒田砲)、
そして2014年10月末に発動された大規模な追加緩和(第2次黒田砲)。
今起きている円安の時代は、著者が本著を書き上げていた
白川日銀の時代、そして貿易黒字の時代とは全く異なる。
この本では、
・日本は貿易黒字である
・アメリカは貿易赤字である
という点が何度も繰り返し指摘されている。
しかし、民主デフレ&白川日銀時代に、産業構造を大きく変えざるをえなかった貿易関連企業は、
その生産拠点の多くを国内から国外に移した。
これにより2011年、貿易黒字は一転して1980年以来通年で31年ぶりの赤字になった。
そして、その構造変化後の、アベノミクスによる円ジャブ(金融緩和)である。
円ジャブによって、原材料の高騰や生活雑貨の値上げという庶民への影響がある点はさておき、
2013年以降は以下の点に十分注意しなくてはならない。
すなわち、
・産業機構が変化し、現在日本は貿易黒字に成りえない
・2014年現在、日本はアベノミクス真っただ中であり通貨安戦争を仕掛けている
この2点が大きい。
これにより、現在円は2011年の75円から
2014年11月4日には114円までつける、極端な円安に振れている。
この本に記載があることは、その当時にはなるほどと思わせる何かを持っていた。
私もこの本には色々勉強させてもらったひとりである。
しかし、時代は変わった。
今後、アベノミクスのもと、2006年/2007年水準の円安を再び経験することになる可能性が高い。
いつまでも同じロジックは通じない。
時代は移りゆくものだと、為替を見るだけでもここ数年でそれを痛感した。
為替は、庶民の暮らしに(実は)直結している。
企業の業績にも、もちろん日経平均にも関与しており、
これは結果的には消費税の増税の根拠にも利用されるであろう。
FXをやれとか、資産を守れとか、そういう資産運用の視点を抜きにしてみても、
為替の値動きの大枠はつかんでおいて損はない。
この本は、発行当時を振り返るには貴重な1冊の本と思う。
しかし上にも書いた通り、為替動向も時代とともに変遷する。
この本を読んだだけで満足するのではなく、これをきっかけに
為替の値動きには今後とも気を付けてもらいたいと思う。
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弱い日本の強い円 日経プレミアシリーズ (日経プレミアシリーズ 138) 新書 – 2011/10/12
佐々木 融
(著)
大震災直後に最高値更新――その理由がわかりますか? 「財政赤字拡大で円安に」「人口減で円は売り」「為替相場は国力を反映する」――市場に溢れる誤った解説を一刀両断。為替相場を見る基本をやさしく解説。
- ISBN-104532261384
- ISBN-13978-4532261382
- 出版社日本経済新聞出版
- 発売日2011/10/12
- 言語日本語
- 寸法11.2 x 1.4 x 17.4 cm
- 本の長さ253ページ
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登録情報
- 出版社 : 日本経済新聞出版 (2011/10/12)
- 発売日 : 2011/10/12
- 言語 : 日本語
- 新書 : 253ページ
- ISBN-10 : 4532261384
- ISBN-13 : 978-4532261382
- 寸法 : 11.2 x 1.4 x 17.4 cm
- Amazon 売れ筋ランキング: - 276,062位本 (本の売れ筋ランキングを見る)
- - 59位日経プレミア
- - 19,342位投資・金融・会社経営 (本)
- - 29,442位ビジネス・経済 (本)
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トップレビュー
上位レビュー、対象国: 日本
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2014年11月3日に日本でレビュー済み
Amazonで購入
2012年8月23日に日本でレビュー済み
Amazonで購入
本書の要点を纏めてみると
'@米ドル/円相場の動きを見るだけではダメでクロス円(対米ドル相場意外の為替レート)が理解できて初めて為替レートが理解できる。
'A実質実効レートが長期的に大切
'B長期的には購買力平価がなりたっている。
この部分で印象的な本文を抜粋してみると”10年、20年先の円相場の予想に対する答えはどんなときでも同じである。「日本の物価上昇率がこれまで同様、他の国の物価上昇率を下回り続けるなら円高方向、逆に日本の物価上昇率が他国の物価上昇率を上回るようになるなら円安方向」”
'C国力の低下、人口減少は円高要因にならない。
これについては、物価水準が何で決まるかを考えてみると、需要と供給であり、明らかに人口減少は
需要規模の減少に直結し、あながち荒唐無稽な論ではないと私見では思うが?
'D中・長期の変動要因として国境を跨いだ資金の流れが為替レートを決める。
(a)貿易収支
(b)証券投資
(c)直接投資
(d)以上がヘッジ付きであるかどうか→片道切符の動きが重要
'Eインフレはデフレより怖い
筆者の言うとおり悪性インフレは現状のようなデフレスパイラルに陥っていないデフレより怖いが、
筆者はあたかも現状のデフレを容認しているような気がする。筆者の給与は上昇していると書いて
いるが、全国平均の月間平均給与をみると
1990年:32.9万円
2011年:31.5万円
と、ここ20年間で上昇どころか減少している。果たして現状容認が是か非か?
'F米ドル/円相場下落は日本企業の収益にプラスに働く。
なぜなら、2010年の米ドル建て輸出:32.9兆円
輸入:43.6兆円
→これは新鮮な驚きであった。
'G為替介入の効果なし→筆者の意見び賛同
'H米ドルよりアジア通貨(殊に韓国ウオン)のレートがより重要
大体以上であるが、為替トレーダーの書いた本だけに、実務の裏づけがあり、内容は概ね理解できた。
ただ終末部分に「今後10年〜20年後くらいの長期的な視野で為替相場を考えると、日本は結果的にインフレ率が上昇し、これまでとは異なり異常な円安が進むリスクがある」と述べている部分に怖さを感じたが!!
'@米ドル/円相場の動きを見るだけではダメでクロス円(対米ドル相場意外の為替レート)が理解できて初めて為替レートが理解できる。
'A実質実効レートが長期的に大切
'B長期的には購買力平価がなりたっている。
この部分で印象的な本文を抜粋してみると”10年、20年先の円相場の予想に対する答えはどんなときでも同じである。「日本の物価上昇率がこれまで同様、他の国の物価上昇率を下回り続けるなら円高方向、逆に日本の物価上昇率が他国の物価上昇率を上回るようになるなら円安方向」”
'C国力の低下、人口減少は円高要因にならない。
これについては、物価水準が何で決まるかを考えてみると、需要と供給であり、明らかに人口減少は
需要規模の減少に直結し、あながち荒唐無稽な論ではないと私見では思うが?
'D中・長期の変動要因として国境を跨いだ資金の流れが為替レートを決める。
(a)貿易収支
(b)証券投資
(c)直接投資
(d)以上がヘッジ付きであるかどうか→片道切符の動きが重要
'Eインフレはデフレより怖い
筆者の言うとおり悪性インフレは現状のようなデフレスパイラルに陥っていないデフレより怖いが、
筆者はあたかも現状のデフレを容認しているような気がする。筆者の給与は上昇していると書いて
いるが、全国平均の月間平均給与をみると
1990年:32.9万円
2011年:31.5万円
と、ここ20年間で上昇どころか減少している。果たして現状容認が是か非か?
'F米ドル/円相場下落は日本企業の収益にプラスに働く。
なぜなら、2010年の米ドル建て輸出:32.9兆円
輸入:43.6兆円
→これは新鮮な驚きであった。
'G為替介入の効果なし→筆者の意見び賛同
'H米ドルよりアジア通貨(殊に韓国ウオン)のレートがより重要
大体以上であるが、為替トレーダーの書いた本だけに、実務の裏づけがあり、内容は概ね理解できた。
ただ終末部分に「今後10年〜20年後くらいの長期的な視野で為替相場を考えると、日本は結果的にインフレ率が上昇し、これまでとは異なり異常な円安が進むリスクがある」と述べている部分に怖さを感じたが!!
2017年11月18日に日本でレビュー済み
Amazonで購入
金融のことがとてもわかりやすく書いてあります。
初心者はもちろん、中級・ベテランさんでも
勘違いしていることを教えてくれてます。
良書とは、こういう本のことなんだな~って感じました♪
初心者はもちろん、中級・ベテランさんでも
勘違いしていることを教えてくれてます。
良書とは、こういう本のことなんだな~って感じました♪
2019年3月20日に日本でレビュー済み
Amazonで購入
FX経験2年(成績まあまあ)ですが、改めて勉強になる良書でした。
著者の経験は信頼性が高く、とても参考になりました。
時間も経ちましたので、著者には、また新しい本を出してほしいです。
著者の経験は信頼性が高く、とても参考になりました。
時間も経ちましたので、著者には、また新しい本を出してほしいです。
2012年5月2日に日本でレビュー済み
Amazonで購入
この本では、為替の動きの個別要因や、その集積の全体像について、わかりやすく知ることができると思う。
この本を読む前、『弱い日本の強い円』というこの本のタイトルを見たとき、私は、それまでの個人的な先入観として、「弱い日本の円は、弱くなるはず(べき)で、しかし、投機筋などが、円を強く(高く)している。そのための屁理屈が述べている本なのではないか」といった印象を持った。
ただ、これまで、個人的には、様々な場所(メディア)で展開されてきた為替の動向についての、一面的・断片的な解説や、指標間の相関や因果関係などの解説にあれこれ触れてきて、それぞれ、わかったような、でも、他のいろんな側面について説明ができない、よくわからない、ということの繰り返しでもあった。「で、なぜ、弱いはずの日本の円なのに、このような円高(ドル安)が長いこと続いているのか?」にも答えられなかった。
しかし、本書を読んで、短期(1日などの短い期間)・中期(6ヶ月から10年程度)・長期(15〜20年程度)に、それぞれ、どのような取引主体が、どのような取引を行うことで、どのような為替相場になるのか、について、個別要素も、全体像も知ることができた。
そう。上記の「屁理屈」が書かれている本ではなかった。私のこの本に対する認識は改まった。
また、この本を読んで、私が個人的にこれまで触れてきた、為替に関する一面的・断片的な解説や、指標間の相関や因果関係などの解説も、それ自体の、一面としての正しさと、同時に併せ持つ、いい加減さも整理できた。そして、その個別要素や一面だけでは説明しきれない為替相場というものに、落ち着いて整理して向き合えるようになったと思う。
[本書を読んだだけで「(きちんと)わかった」と思ったら、それは思い上がりだと思うが]
為替相場と、それを取り巻く経済の構造を鑑み、これまでのドル安の理由や、今後、どういった要因でドル安(円高)になっていくか、逆に、どのような場合にドル高(円安)になるか、についての解説も、これまであちこちで個人的に触れた解説の中で、最も説得力を感じた。
それから、当局による為替相場介入や外貨準備の実態についての解説も興味深かった。
また、ドル/円相場だけでなく、クロス円を見ることの重要性についても、言われてみれば基本的だが大切なことを知らなかったことに気付かされた。
他にも、為替取引の金額の大きさだけを見て、短期的な投機筋の動きが、“貿易などの実体の経済活動に伴う為替取引”よりも大きいから、投機筋が相場を支配しているかのような見方があるのに対して、しかし、実際に投機筋がどのような取引を行うために、結果的に相場に対する影響がどうなるか(この場合、相場を支配するのではなく、「ニュートラル」になる)、といった論を展開している点も、表面的な統計数字だけでする安易な判断からはわからない、しかしシンプルで説得力のある解説を読むことができた。
そして、日銀の金融政策の範疇を超えた、「消費者に未来に希望を抱かせ消費を活発にする仕掛け」や、「企業が海外で稼いだ資金を日本に戻して投資したくなる制度」の用意など、為替を含めた日本経済全体の活性化に関する、著者による本質的なフレームワークの提示・提案も、為政者・政策担当者はぜひ一考したもらいたいと思った。(日本全体で、政策・ルールのアイディアコンテストをやってみても面白いかもしれない)
ひとつひとつ、取引の現場における、シンプルなロジックやそれによる取引の積み重ねによって、為替相場が動いているという実態を、丁寧に、わかりやすく積み重ねて編まれた本書は、非常に素晴らしいものと思う。
本書の内容を、大学、あるいは高校などで教えても良いのではないかとさえ思った。
本書の著者は、債券相場にも関わっていらっしゃるようなので、債券相場に関する、本書のようなスタイルの書籍も執筆頂ければ、ぜひ、読んでみたいと思う。
この本を読む前、『弱い日本の強い円』というこの本のタイトルを見たとき、私は、それまでの個人的な先入観として、「弱い日本の円は、弱くなるはず(べき)で、しかし、投機筋などが、円を強く(高く)している。そのための屁理屈が述べている本なのではないか」といった印象を持った。
ただ、これまで、個人的には、様々な場所(メディア)で展開されてきた為替の動向についての、一面的・断片的な解説や、指標間の相関や因果関係などの解説にあれこれ触れてきて、それぞれ、わかったような、でも、他のいろんな側面について説明ができない、よくわからない、ということの繰り返しでもあった。「で、なぜ、弱いはずの日本の円なのに、このような円高(ドル安)が長いこと続いているのか?」にも答えられなかった。
しかし、本書を読んで、短期(1日などの短い期間)・中期(6ヶ月から10年程度)・長期(15〜20年程度)に、それぞれ、どのような取引主体が、どのような取引を行うことで、どのような為替相場になるのか、について、個別要素も、全体像も知ることができた。
そう。上記の「屁理屈」が書かれている本ではなかった。私のこの本に対する認識は改まった。
また、この本を読んで、私が個人的にこれまで触れてきた、為替に関する一面的・断片的な解説や、指標間の相関や因果関係などの解説も、それ自体の、一面としての正しさと、同時に併せ持つ、いい加減さも整理できた。そして、その個別要素や一面だけでは説明しきれない為替相場というものに、落ち着いて整理して向き合えるようになったと思う。
[本書を読んだだけで「(きちんと)わかった」と思ったら、それは思い上がりだと思うが]
為替相場と、それを取り巻く経済の構造を鑑み、これまでのドル安の理由や、今後、どういった要因でドル安(円高)になっていくか、逆に、どのような場合にドル高(円安)になるか、についての解説も、これまであちこちで個人的に触れた解説の中で、最も説得力を感じた。
それから、当局による為替相場介入や外貨準備の実態についての解説も興味深かった。
また、ドル/円相場だけでなく、クロス円を見ることの重要性についても、言われてみれば基本的だが大切なことを知らなかったことに気付かされた。
他にも、為替取引の金額の大きさだけを見て、短期的な投機筋の動きが、“貿易などの実体の経済活動に伴う為替取引”よりも大きいから、投機筋が相場を支配しているかのような見方があるのに対して、しかし、実際に投機筋がどのような取引を行うために、結果的に相場に対する影響がどうなるか(この場合、相場を支配するのではなく、「ニュートラル」になる)、といった論を展開している点も、表面的な統計数字だけでする安易な判断からはわからない、しかしシンプルで説得力のある解説を読むことができた。
そして、日銀の金融政策の範疇を超えた、「消費者に未来に希望を抱かせ消費を活発にする仕掛け」や、「企業が海外で稼いだ資金を日本に戻して投資したくなる制度」の用意など、為替を含めた日本経済全体の活性化に関する、著者による本質的なフレームワークの提示・提案も、為政者・政策担当者はぜひ一考したもらいたいと思った。(日本全体で、政策・ルールのアイディアコンテストをやってみても面白いかもしれない)
ひとつひとつ、取引の現場における、シンプルなロジックやそれによる取引の積み重ねによって、為替相場が動いているという実態を、丁寧に、わかりやすく積み重ねて編まれた本書は、非常に素晴らしいものと思う。
本書の内容を、大学、あるいは高校などで教えても良いのではないかとさえ思った。
本書の著者は、債券相場にも関わっていらっしゃるようなので、債券相場に関する、本書のようなスタイルの書籍も執筆頂ければ、ぜひ、読んでみたいと思う。