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ジョン・バー・ウィリアムズ

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投資価値理論 (ウィザードブックシリーズ) (ウィザードブックシリーズ 172) 単行本 – 2010/11/12

ジョン・バー・ウィリアムズ (著), 長尾慎太郎 (読み手), 岡村桂 (翻訳)

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現代によみがえる「投資価値理論」の記念碑的古典
ハーバードの教科書にも採用された
『証券分析』に並ぶバフェット激賞の名著

60年以上読み継がれてきた本書は、ベンジャミン・グレアムやワイコフの著作と並び称される古典的名著である。ジョン・バー・ウィリアムズが本書を書いたのは、第一に、「投資価値理論」という新しい学問分野の姿を明らかにすることであった。この「投資価値理論」とは、独占理論、貨幣理論、国際貿易理論など、経済学という大きな大河から枝分かれした明晰な原理から成り立っている。第二は、抽象的な経済原論と投資の実際の問題を結びつけて考えること、そして、利子率、地代、賃金、収益、税、貨幣の各理論を適用して株式や債券を評価する方法を示すことである。第三は、投資家にとってのニューディール政策の経済的重要性について検証し、現在の投資政策で最も重要な問題を見つけることである。

本書は主に、賢明な投資家やプロの投資アナリストを対象としているが、経済理論家にも興味を持ってもうらうように、ジョン・バー・ウィリアムズは執筆した。というのも、長期金利や短期金利、流動性選好、不確実性やリスク、将来の利率、インフレの可能性、それに対する株式と債券の反応、市場の動向、株価の形成、投機的商品の価格と株価の連携、さまざまな税の負担など、さまざまな問題についても提案しているからだ。

「これまでの投資分析が投資家の要求にまったく見合ったものでなかったことは、近年見られた株価の大変動で明らかになった」――大恐慌を経験したジョン・バー・ウィリアムズだからこそ、価格変動を知る信頼できる評価基準を学問まで昇華させることができたのだ!

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本の長さ

609ページ
言語

日本語
出版社

パンローリング
発売日

2010/11/12
ISBN-10

4775971395
ISBN-13

978-4775971390
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474
単行本

商品の説明

著者について

ハーバード大学在学中は数学と化学を専攻。1923年に卒業後、ハーバード・ビジネス・スクールに進み、経済予測と証券分析を学ぶ。その後、証券会社で証券アナリストとして活躍するものの、1932年、プロのエコノミストを目指して再びハーバード大学文理学部に入学。修士論文として本書を執筆し、1938年、ハーバード・ユニバーシティ・プレスから出版する。しかし教授会の承認を得ずに論文を出版したことや、その内容がケインズ学派に懐疑的であったことから、1940年になるまで博士号を修得できなかった。その他の著書に、『インターナショナル・トレード・アンダー・フレキシブル・エクスチェンジ・レート(International Trade Under Flexible Exchange Rates)』がある。

登録情報

出版社 ‏ : ‎ パンローリング (2010/11/12)
発売日 ‏ : ‎ 2010/11/12
言語 ‏ : ‎ 日本語
単行本 ‏ : ‎ 609ページ
ISBN-10 ‏ : ‎ 4775971395
ISBN-13 ‏ : ‎ 978-4775971390

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amazon太郎

難しいがこれがDCFなのか

2021年8月29日に日本でレビュー済み

Amazonで購入

今はExcelがあるのと、バフェットがここまで計算しなくて良いというお話もあって、かなり楽にジョンバーウィリアムズの理論を実践できるのがありがたい。難しい計算式だけではなく、文章も難しいが、楽しい場所もある。
計算はバフェットや、公認会計士でわかりやすいやつでいいと思う。
ただ、バイブルとして読むくらいでいいと思う。

3人のお客様がこれが役に立ったと考えています

役に立った

Amazon カスタマー

証券への長期投資に不可欠

2015年7月18日に日本でレビュー済み

Amazonで購入

本書は主流派（＊）経済学と、グレアム＝ドッド流の証券ファンダメンタルズ分析を融合した、有意義な証券価値理論を読者に提供します。
現在の経済学・証券論の基礎となる「割引現在価値」という概念を確立した古典的著作です。
経済学と投資理論の双方を論じる本ですから、「インフレや金利変動が証券価値にどう影響するか」などが詳しく論じられています。

株式や債券を購入する人は、本書やグレアム＝ドッドの著作等を読んだ上で、
「自分は一体、何にお金を払ったのか？」を理解しなければいけません。

一方で本書は、「どんなタイミングで証券を売買すべきか」という投資・トレーディング戦略の本ではありません。
景気循環によって証券価格が変動するとは述べていますが、そのタイミングに合わせて売買して利益を出そうとすることは勧めていないのです。

現代ポートフォリオ理論が確立する以前の著作ですから、分散投資やアセットアロケーションについての言及も少ないです。

証券の本来価値の見極めという、深い目的に役立つ本といえるでしょう。

＊著者の存命中、著者は反主流派扱いされていましたが、現在では著者の考えが主流派です。

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