2007年6月から8月にかけアメリカでサブプライムローンの焦げ付きに端を発して株価の暴落、アメリカドルの対円レートの急落が発生し、国際的金融不安に火がついた。金融市場は今なおくすぶりつづけ、いつ何時そこに激震が走るかわからない状態である。
本書はこのサブプライム問題を平易に解説した本。「プロローグ」に始まって、「第１章：住宅バブルを生んだ社会的な背景、時代的理由」「第２章：サブプライムが略奪的貸付に変質した理由」「第３章：サブプライム問題の露呈」「第4章：サブプライム問題への対策と現実」「第5章：サブプライム問題の今後」「第6章：終わりの始まり」「あとがき」からなる。
そもそも「サブプライム」とは「プライム」が「優良顧客」であるのに対し、アメリカで下層のマイノリティへの貸付を予定した住宅ローンのことである。日本にはこれに類似のローンはない。アメリカでは普通の国民にとってはもちろん移民などのマイノリティにとっても「住宅」の保有は夢である。下層移民のこの夢を実現させるための制度的保証がサブプライムローンである。この住宅ローンの金利は通常のローンより３％ほど高いが、最初の2-3年のローンを低く設定し、その後金利を上乗せするという制度がある（変形タイプのローン）。
典型的なのが2005年に始まったＮＩＮＪＹＡ（No Income, No Job & Asset) ローンというもので、これは「住宅ローンを借りるさいに必要な収入、職業、資産状況という条件を無視してお金を貸します」というものである。問題はこのローンの貸手がもともと銀行であるにもかかわらず、その斡旋をブローカーが行っていることにある。ブローカーは契約数をこなし斡旋手数料などで莫大な利益を獲得し、さらに悪質なものになると略奪的貸付という前倒し返済、一括返済を認めないという方法をとってローンの借り手を意図的に窮地に追い込むこともある（モラルハザード）。
サブプライムローン問題は、さらに国内的、国際的背景となっている余剰資金のだぼつき、住宅価格の急上昇と雇用リストラを生む景気の動向、金融技術の進化による債権の「証券化」（仕組み債などを含む）の進展、「資産担保債権」流動化の進行、金融機関・年金基金・ファンドの格付け、銀行からファンドへの流動性供給の主役の交替などいろいろな要因を視野にいれ考察しなければならない。本書ではそれが成されている。いまアメリカ帝国はこの問題で土俵際まで追い詰められている。国際的金融恐慌がいつ起こるかわからない。事態は対岸の火事ではないことを痛感した。
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