円高は今後の「景気回復」のシグナル？

なかなか面白いレポート。

景気循環の考え方を元に、
今回の金融危機以降、日本に世界中から資金が集まるという認識を示しています。

この視点は、僕もまったく同意で、
株がここまで安くなっておる中、
円高だけが異様に進行することに
釈然としない感覚がありました。

＜株（日経平均）安＞
＝価値が低い（オーバーバリューだと考えられている）
＝日本の企業に対する評価が低い
＝日本市場の価値が低い

＜円高＞
＝価値が高い（アンダーバリューだと考えられている）
＝日本市場の価値が高い

と、ロジックを意図的に単純にして思考すればするほど、
株安と円高が二律背反を起こして、状況として乖離していきます。
（意図的に単純にしているのは、そうしないと自分でよくわからなくなってくるからです）

なので、僕の予想としては、

●日本企業（主にメーカー）
＝北米市場に依存
＝業績は悪化が避けられない
＝「オーバーバリュー」
→ 「株安」
→「アンダーバリュー」化する
⇒今後、日本市場に資金が集まる

●ドル（主にアメリカのメーカー）の業績悪化は必至
→株を売却。すると現金が手元に。
→明らかにアンダーバリュー化し始めている
　日本市場でのキャピタルゲインを狙って円を買う
＝「円高」
⇒円高は今後も進行

という動きが同時並行に起こるのではないかなと思いました。

ここで、一回、株価がぐっと下がって、
弱い(オーバーバリューな）企業が、ふるい落とされるのではないかなと思っています。