流動性の罠

中央銀行が金利を引き下げ，お金の供給量を増やすことによって景気を改善しようとすることは，よく見かけられるケースである。 日本銀行も切りを引き下げて，幾星霜。 金利を引き下げることで，なぜ景気が改善されることが期待されるのか。それは銀行からお金を借りることで，企業の場合は新規事業へ投資（例えば，工場増設）したり，家庭の場合はローンで家や車など大きな買い物をすることが期待されるからである。 近年の日本は，不況を脱しようと超低金利が続いてきた。それなのに景気はなかなか上向かなかった。 あまりにも長い不況，景気がやや上向いてもちょっとしたショックですぐに下向きになってしまうことが多く，人がお金を使うこ…

新・金融政策入門 (岩波新書 新赤版 1980) 作者:湯本 雅士 岩波書店 Amazon 日銀OBの方が語られる「金融政策」です。 元々、2013年に『金融政策入門』という大学の講義の教科書的な著書を出版されていたようですが、その後、アベノミクスの黒田バズーカにおいて、それまでの日銀の政策の常識をことごとく覆すような政策が連発されたということで、それまで補足的にしか触れられなかった、量的緩和やイールドカーブコントロールといった政策手段が、主要なモノとして取り入れられるようになったということで、改訂版を執筆されたようです。 アベノミクスにおいては、あたかも官邸の政策執行機関の一つであるかのよう…

どーも、ヤマトノです！ 夢のマイホームを叶えるため、そろそろ住宅ローンを設定しようかなと考える人がいると思います。 ただし、土地や家を購入する中で特に気を付けなければならないポイントが金利です。 金利の変動により、住宅ローンの返済額にも影響を与えるケースもあります。 今回は住宅ローンの金利の種類を確認しつつ、相場についても紹介します。 マイホームを購入しようと考えている方は、ぜひ参考にしてください。 ※アフィリエイト広告を貼っている記事 住宅ローンと金利 変動金利型の相場 全期間固定金利型の相場 固定金利選択型の相場 金利はどう変動する？ 変動金利には注意が必要 変動金利は20年間一定 切り替…

（目次） まえがき 第１章 マクロ経済・金融情勢 概観 第２章 ゼロ金利周辺における金融政策 鳥瞰図 第３章 1998年から2005年までの日銀（およびFED）の金融政策 第４章 時間軸政策の導入 第５章 学界における金融政策論議と時間軸政策 第６章 時間軸政策の効果の実証分析 第７章 短期金融市場における金融政策の効果 第８章 「失われた10年」のマクロ経済学 第９章 構造問題と金融政策 あとがきに代えて 残された論点、これからの論点 【まえがき】 1998年4月の新日銀法施行から直近（2005年11月）における日本銀行が実施した政策は主に３種類である。特に時間軸政策は、ゼロ金利制約に直面し…

マクロ経済学のIS-LM分析では、主に財市場と貨幣市場の動きを分析しました。一方で、財市場と貨幣市場の分析を合わせた概念である総需要曲線も存在します。 この記事では、公務員試験受験者に向けて総需要曲線の求め方を解説します。AD-AS分析を含め、今後のマクロ経済学の内容にも繋がるので押さえてください。 総需要曲線の求め方 総需要曲線の成り立ち 物価水準とLM曲線 総需要曲線の動き IS-LM曲線シフト IS曲線が垂直・LM曲線が水平 総需要曲線の計算 総需要曲線の例題 IS曲線の式をまとめる LM曲線の式をまとめる 連立方程式を解く 総需要曲線のまとめ 総需要曲線の求め方 総需要曲線とは、財市場…

21世紀 日本は共同扶助の時代 金融緩和で輸出振興 企業収益を支えた 省人化 自動化は産業基盤あればこそ 原子力政策が示す通り 官主導の産業振興は期待薄 名目 実質 所得 生活水準 政治の無能が市場競争と規制原理を共存 ルックイースト 1億人の人口抱える国は米中より日本に学ぶ 大切な金融資産の活かし方 資本家は 日本国債1%と米国債5% 何れを保有する 短期選択は自明 流動性の罠と溝 年金基金と債務 金融資本主義の限界が米国社会に与える影響 米中対立は米国社会を揺るがす 金融政策の限界を悟る時 中銀の優先順位 雇用と物価 社会安定に必要な調整項目 21世紀 米国は金融 デジタルの時代 Smal…

ジム・ロジャース氏の「捨てられる日本」を読みました。著者については、世界三大投資家の一人であり、アベノミクスを厳しく批判し、矢鱈と北朝鮮を投資先として推している程度しか識りません。本書でもアベノミクスについては全面的に否定していると謂って良いでしょう。 「一流国」から「二流国」へ転落したかのように思われるこの国に、逆境の嵐が吹き荒れた。円安だ。かつて安倍政権が推し進めた経済政策・アベノミクスの「第一の矢」である金融緩和が尾を引き、日本銀行は紙幣を際限なく刷り続けた。これが近年の円安を誘引した。 まあ、慥かにそうなんでしょうけれど、アベノミクスの第一の矢である無期限の量的緩和は流動性の罠からの脱…

流動性の罠について 流動性の罠（Liquidity Trap）は、経済学における重要な概念であり、通常の経済政策手段が効果を上げない状況を指す。この状況では、中央銀行が金融市場に豊富な資金を供給しても、金利がほとんど下がらず、消費や投資の刺激が起こらない。流動性の罠が発生すると、景気の低迷やデフレーションのリスクが高まることから、経済政策の遂行に大きな障害が生じる可能性がある。 流動性の罠が発生する主なメカニズムは、市場参加者が将来の経済状況に対して悲観的な見通しを持ち、それに基づいて将来の金利が低いと予想している場合に起こる。この予想が強固になると、中央銀行が金利をさらに引き下げても、市場金…

「日銀の白川元総裁が経済学者サマーズ氏の講演で非常に興味深い質問をしていた | グローバルマクロ・リサーチ・インスティテュート」で紹介されているように、サマーズの5/30のPIIE講演（イベント全体のリンクはこちら）の質疑応答において白川方明・元日銀総裁が質問を投げ掛けているが、その回答においてサマーズは、透明性や数値目標が主流になる*1以前の中央銀行への郷愁を露わにしている。 I guess my real view of this is that I think it was a mistake to declare a numerical term. My broad view -- I…

中国は、日本のような経済不況に陥りつつある、という新たな厳しいシナリオに直面している。 William Pesek Asia Times July 7, 2023今週、ジャネット・イエレンが北京で中国経済の車輪を蹴飛ばすとき、彼女は隣国日本への関心の高さに驚くかもしれない。イエレン氏が財務長官として初めて中国を訪問するのは、偶然にもアジア最大の経済大国が日本のような「バランスシート不況」に見舞われ、それが事実であれば反転させるのは悪魔のように難しいという激しい議論と重なる。日本が1990年代にデフレと停滞に陥った理由について、経済学者のリチャード・クーがよく言及している。具体的には、経済不安に…

【商品市況概況】 2023年6月21日 市況 「ドル安進行で総じて堅調」 【昨日の市場動向総括】 昨日の商品市場はその他農産品や貴金属などの非景気循環銘柄が調整したが、ほとんどの商品が水準を切り上げる展開となった。 FRBパウエル議長の議会証言はなんら新味のない内容だったものの、これを受けてドル指数が軟調に推移したため、ドル建て資産に買いが入る展開となった。 欧米景気は沈静化の方向にあり、中国経済は期待ほど回復していないため世界の景気循環系商品の需給ファンダメンタルズは「凪」の状態といえる。 なお、中国に関して弊社は2010年の人口動態ピークアウトから構造的な成長鈍化が始まり、日本化するリスク…

アーチャー＆モーザー＝ベーム(2013)『中央銀行の財務』（第1部第2節）抄訳 David Archer and Paul Moser-Boehm (2013) “Central bank finances”, BIS Papers, No. 71, Part A, 2. The relevance of own finances, as viewed from the economics literature (pp. 11-17) 翻訳：朴勝俊(2023年5月18日) ※ 翻訳は朴勝俊個人によるもので、その正確性に原著者およびBISには何ら責任がありません ※記事の最後にPDF版をアップし…

政府債務について真正面から取り組んで考察した書。 2000年から20年ほどは日本が近未来において破綻することにリアリティを感じた人が少なくなかった。 IMFや世銀の想定する破綻は対外債務返済能力。従来は小規模国家のみであった。2012年ギリシャの実質デフォルトはOECD加盟国で戦後初のケース。これはユーロ加盟国で特殊。独自通貨を発行する独立国における財政破綻は、対外債務デフォルトのみで、主要先進国ではデフォルトの事例もない。 国内債務デフォルトは事例がない。国内債務は政府が、法的デフォルト以外に、インフレを選択できる。日本の戦後の超インフレで戦時国債処理した例がある。 インフレ率は過去に発生し…