ジェレミー・シーゲル

こんにちは、Andyです。 ＊本ページにはプロモーションが含まれています＊ 皆様、いつ本を読まれていますか？ 私はもっぱら待っている時間です。 電車で目的地まで待つ間、家族が買い物している間、車の中で待っている間、 家でお風呂の自分の番までの間、寝るまでの間 等です。 最近は、資産運用の本に続いて経済の本を読むことが増えています。 さて、今回も資産運用のおすすめ本をご紹介いたします。 ①ほったらかし投資・・・投資を始めようという方にお勧め 全面改訂 第3版 ほったらかし投資術 （朝日新書857） [ 山崎元 ] 価格:869円(2025/8/13 11:51時点)感想(69件) NISA、イデ…

世界市場と国際ポートフォリオ ・新高成長国のGDPと株式リターンを検証した（1987-2003年）。 相関係数は高くないものの、GDPとリターンがマイナスの相関を示した。中国は9%の成長に対し、10%マイナスリターン。一方でベネズエラは1%のマイナス成長率であるが、リターンは4%。 →成長率を追うだけでは、長期的に利益をもたらす戦略とはならないということ。 ・米国市場と非米国市場のリターン相関性は1998年まで0.5%を下回っていたが、相関性が高くなり2003年では0.75を超えている。しかし、相関性の上昇が国際的な分散を見合わせる理由にはならない。 ・株式PFの40%を国外に振り分ける配分を…

黄金の銘柄を探す ・配当の再投資が大いに物を言う。配当利回りが高い銘柄を選んでPFを選んだところ、そのリターンは市場平均を年3％上回る。逆に配当利回りが引く銘柄を選んだPFのリターンは2％下回った。 ・株式投資のリターンを左右するのは、企業の増益率ではなく、実際の増益率が投資家の期待を上回るかどうかの1点にかかっている。PERの低い銘柄のPFは市場平均を3％上回り、PERの高い銘柄のPFは市場英金を2％下回った。投資家は、実際の増益ペースがどうあれ、高成長企業に対しては楽観的過ぎ、低成長企業に対しては悲観的過ぎる。ここにも、成長の罠の跡がみて取れる。 ・成長の罠は国単位でも確認できる。過去10…

本著は「株式投資 長期投資で成功するための完全ガイド」の結論をもう一段掘り下げたもの。これを読み進めることで、インデックス運用を上回る方法を見つけることができる。 成長の罠 ・新興企業や新興業界のリターンは、数十年前に創設された老舗企業を、たいていの場合下回っている。成長に目を奪われると、落とし穴に足を取られる。 例えば、IBMとスタンダードオイルを1950-2003年で比較する。 1株当たりの売上高：IBM(12%) > OIL(8%) 1株当たりの配当：IBM(9%) > OIL(7%) 1株当たりの利益：IBM(11%) > OIL(7%) セクター成長率：IBM(15%) > OIL(…

株式と戦争 ・戦時でも平時でも株式の名目利回りは変わっていない。しかし、物価の平均上昇率は戦時中は約6%だったが、平時は2%を下回るため、平時の株式の実質利回りは戦時中の実質利回りを大きく上回る。 ・市場が予測と実際の値との違いだけに反応する理由は、期待される情報が株価にすでに織り込まれているからである。ある企業が良い業績を発表すると予測されているならば、市場はこの好材料をすでに株価に織り込んでいる。 ・金利影響と企業業績の影響のどちらが強いかは、経済が景気循環のどこに位置しているかに依存する。景気後退期には企業業績の変動が金利変動よりも重要なため、予想を上回る経済指標は株価を上昇させる。反対…

S&P500指数について ・1957-2006年の過去50年において、ヘルスケアや生活必需品、エネルギーがS&P500指数より上であった。一方で、急成長を遂げた情報技術と金融はわずかな利回りしかもたらさなかった。 ・最高の価値は、投資家に無視され、ファンダメンタルズの割には株価が安くなっている停滞気味のセクターの中に見つかることが多い。 ・最も高い利回りを生み出した企業の多くが、いまだに50年前と同じブランドを提供し続けていることには注目に値する。（ケチャップ、ガム、コーラなど） 株式投資の見通し ・1945年以降、株式購入時の投資金額を回収するの最も長い期間が必要だったのは、2000年8月か…

・保有期間とリスク 1802年以降の保有期間（1-30年間）毎の実質リターン(最高と最低) 1年間：+66.6%〜-38.6% 2年間：+41.0%〜-31.6% 5年間：+26.7%〜-11.0% 10年間：+16.9%〜 -4.1% 20年間：+12.6%〜 +1.0% 30年間：+10.6%〜 +2.6% ⇨ブラックマンデーやインターネットバブル、高インフレ等あったが、どの場面でも20年間株式を保有し続ければ、インフレに負けず必ずプラスのリターンとなる。 なお、５年のうち2年は、株式利回りが短期国債に劣る。別の言い方をすれば、短期の株式投資の利回りが債券を下回る確率が高いため、多くの投資…