バートン・マルキール

バートン・マルキール著の「ウォール街のランダムウォーカー」を読み終えたわけではない。 途中で、投げ出した。 おまけに、図書館で借りた古い版だったから、いまの12版とは書かれていること違うところがあるかもしれない。 12版は、「インデックス投資が一番利益が上がる」と書いてあるそうである。 「FXや仮想通貨にてをだすな。」ということだそうである。 私が読んだのは、ある大金持ちの株式遺産を、子孫が分配相続した。 30年ほどして、その時の遺産をだれが、一番、多く持っているかという調査をしたところ、平均して、女性のほうが男性より、所有金額が多かった。 理由は簡単であった。 男性は、「さらに、多く増やして…

最終回です。最後は、本書はインデックス投資の「バイブル」ですので、インデックス投資に関する記述をまとめておきたいと思います。 インデックス投資 まずは、手数料や管理費、税金といった「コスト」について。 投信やREITで運用する場合には、コストの差が鍵だということを思い出してほしい。低コストのファンドほどネットのリターンが高いことが、いろいろな検証の結果はっきりしてきた。 投資に関して、投資家にはどうしようもないことも多い。その最たるものが株価や債券価格の変動だ。しかしコストに関してはその意思さえあれば十分コントロールできる。そして税金に関しても、努力次第で相当節約できる。 もちろん、究極の低コ…

第７回です。終盤２回はインデックス投資のバイブルらしく、インデックス投資に関する言及をまとめておきたいと思います。まずは、ドル・コスト平均法です。 ドル・コスト平均法 投資期間が二五年以上で、配当を全額再投資し、次に述べるドル・コスト平均法に従って追加投資を続ければ、株式のリターンは安全な債券や預金保険の対象となる貯蓄よりも高いリターンが得られると考えて、まず間違いない。 ドル・コスト平均法という言葉の難しそうな響きにおじけづかないでほしい。これは単に一定の金額を毎月もしくは毎四半期に、長期間にわたり同じ投資対象、例えばインデックス・ファンドを等額ずつ買い続ける投資方法のことである。 ドル・コ…

第６回です。 リスク・パリティー戦略 本書で紹介されている投資理論の中で、私が最も興味を持ったのが「リスク・パリティー戦略」です。 ブリッジ・ウォーター社が大成功している要因の一つが、同社が開発した「リスク・パリティー」と呼ばれる運用戦略だ。 ブリッジ・ウォーター社は、「マーケットの魔術師」シリーズに登場するトレーダー、レイ・ダリオが創設した世界最大のヘッジ・ファンドです。 「リスク・パリティー戦略」の論拠を確認しておきましょう。 アメリカについても主要な外国市場につ いても、実際にはベータと実現リターンの関係は右上がりではなくフラットなのだ。 これに注目して、低べータ銘柄にフォーカスしたいろ…

第４回です。本書では、いくつかの投資理論が紹介されていますので、それらをまとめておきたいと思います。まずは「資本資産評価モデル（CAPM）」です。 資本資産評価モデル（CAPM） 先に、システマティック・リスクを理解しておく必要があります。 システマティック・リスクは市場リスクとも呼ばれ、個別銘柄やポートフォリオが市場全体の変動に対して反応する度合いを示す。銘柄やポートフォリオによっては、市場の動きに非常に敏感に反応するものもあれば、比較的安定しているものもある。この相対的な変動性、または市場に対する感応度の大きさは、過去の実績に基づいて推計することが可能で、ギリシャ文字のべータ（β）として広…

第３回です。本書はインデックス投資のバイブルでありながら、ファンダメンタル投資を実践する投資家に向けたアドバイスをまとめています。 ファンダメンタル投資へのアドバイス 本書の著者バートン・マルキールは、第5章9節と第15章2節を使って、ほぼ同内容のアドバイスを展開していますので、ここではそれらをまとめた内容を記載したいと思います。 ルール１ 少なくとも五年間は、一株当たり利益が平均を上回る成長を期待できる銘柄のみを購入すること ルール２ 企業のファンダメンタル価値が正当化できる以上の値段を払って株式を買ってはならない ルール３ 近い将来、「最上の楼閣」作りが始まる土台となるような、確固たる成長…

第２回です。本書の著者バートン・マルキールは、ファンダメンタル投資の難しさを指摘しています。 ファンダメンタル投資の難しさ ファンダメンタル投資は「ファンダメンタル（本質）価値」を推定する投資法です。 ファンダメンタル価値学派は、投資対象が普通株であれ不動産であれ、「ファンダメンタル（本質）価値」と呼ばれる絶対的な価値があり、それは現状分析と将来予測を注意深く行うことによつて推定できる、と主張する。 株式のファンダメンタル価値を推定する際に最も重要な作業は、その企業の将来における利益や配当を予測することである。一株の価値は投資家が将来得られると期待できるキャッシュフローの流列を、適切に割り引い…

FOMC（米連邦公開市場委員会）の利上げもあり、株価が下がってきている。 S＆P500は年初来から−25.25％ インデックス投資家にとって、我慢の時期だと思います。 そんな時に浮気しそうになるのが、VYMとHDV… VYMは配当利回り3.34％ HDVは配当利回り3.9％ 買い時になってきているような気がする… 今後の株価はわからないけど、減配はあまりしない、気もする。 ただ初心に戻り、ＶＴも見てみる。 勝つ国、勝つ企業を予想しない投資となるとやっぱりＶＴを買って放置かな。と思う。 先月入ったドルの配当金はＶＴを買うことにします。 配当利回りを気にしてしまうがＶＴでも 2.46％ 配当が出る…

株で50億円を稼いだ男が考える「“投資に向いていない人”に共通する特徴」 | 日刊SPA! リンク先では、株で50億稼いだ方の記事が見られる。50億。ハイパーインフレ期のドイツ・マルクの話ではない。もちろん、円である。すごい、すごすぎる。その方のブログを以前、楽しく読んでいたこともある。 但し、その方の真似をしても、同じような成果は得られない。学びやヒントはあるだろうが、儲けに直結することはない。なぜなら、歴史は同じように繰り返さないし、個人がチャンスに立ち会えるとは限らないからである。要するに、投資に再現性を求めたら、確実に負けるということだ。 負けないことを前提とした投資方法は、リターンが…

投資ポートフォリオの構成はリスクを抑えつつリターンを最大化させるための大事な要素です。特に今のようにボラティリティの高い市況のときには自分のリスク耐性がどの程度なのかということがわかってきます。マーケットが好調の時には指数が高値から20%下落しても大丈夫と思っていても、実際に20%下落してくると想像以上に自己資金の目減りを感じ、もっとリスクを落としておけば良かったと思ったりします。 本来、ポートフォリオの見直しはマーケットが好調の時に行うほうが冷静に物事を把握しやすく良いのですが、今のベアマーケット環境下という投資経験が増えたタイミングで行うことでも得られる知見が多いです。そこで、REITを投…

投資って「つみたて投資」が大原則だよね！ どこかで「つみたて投資より一括投資の方が理論的に正解」って聞いたよ？ えっ？つみたてより一括の方が成績いいの？？ こんな投資初心者さんのお悩みに対する記事です。 🖌この記事を書いている人 ✅ 投資歴：15年 ✅ 投資スタイル：雑食 ①メイン：米国&全世界インデックス ②サテライト：高配当（日本個別&米国ETF） ③おまけ：グロース（日本個別） ✅ 家族：妻と子供2人（一姫二太郎） ✅ 職業：フリーランス医師 ✅ 趣味：ランニング（マラソン26回完走） ✅ マラソン自己ベスト：2時間51分10秒（京都マラソン） 今回の結論です。 💡つみたて投資と一括投資…

家計の金融資産 ６月末の速報が日銀から昨日発表されてます。 資金循環 : 日本銀行 Bank of Japan 内訳を見ていくことで、日本の現状と、現状からの学びがあるので読んで行ってください。 ー 目次 ー １．家計の金融資産の構成比は？ ２．家計の金融資産の増減は？ ３．アメリカやヨーロッパと比べてどうなの？ ４．私の結論 １．家計の金融資産の構成比は？ 出典：日本銀行調査統計局『２０２２年第２四半期の資金循環（速報）』 構成比を見ると 現金預金が54.9%で 株式、投資信託、債権の合計、要するに投資資産は15.5%です。 インフレになったら日本の家計は大打撃ですね。 インフレ ＝ 物の値…

どもKENTEKOです。 14日のNYダウ大幅下落に当然日本株式市場は引っ張られますよね。 【速報】東京株式市場急落 日経平均株価 一時800円安 13日のNY市場ダウ平均株価の1276ドル下落受け（TBS NEWS DIG Powered by JNN） - Yahoo!ニュース 手持ちの銘柄もほとんど前日からの下落状態になっています。 前日比 これが以前の少数銘柄投資環境だと、朝一の段階で一気に8～10万円の含み損になる事が多かった。幸い現時点で、まだ含み益がある状況。 しかし、前日の含み益から50％減となっていますけど(;^ω^) 評価損益でも6～7割が含み益の状況なので、まだ見ていられ…

こんにちは、ペンシーです。 今回は、2022年9月11日時点の資産推移を発表していこうと思います。今月も淡々とこなしていく月になりました。もうこのブログを更新するときだけしか資産の状況をかくにんしていないですね。 （良い傾向！）さっそく、いきます！ 【結果発表】 前月比 総資産 5,017,439円 +436,862円現金 2,395,841円 +102,364円 つみたてNISA 697,197円 +40,124円 投資信託 1,847,289円 +288,351円 暗号資産 76,616円 +6,260円 その他 496円 -237円でした。パチパチ 【ドーナツグラフ】【8月の出来事】とう…

インデックス投資はまぎれもなく宗教であるがそもそも「宗教」だからといって頭が悪いというわけではない。そんな偏見があるのは日本くらいだと思う。宗教と言われてカチンとくる事自体がまちがっている。 インデックス投資を否定する人間は、インデックス投資をそもそもやってないことが多い だからインデックス投資をやってる人たちへの解像度が極端に低い。そういう解像度が低い人間が書くインデックス投資批判にはあまり意味がないということを早く理解しよう。実際のインデックス投資家はかなりまじめで、 ちゃんとニュースは見ているし状況に応じて複数の投信やＥＴＦを適宜リバランスしている。個別株やってるやつよりもアセットアロケ…

こんにちは、株もっちーです。 火曜日は、節約ネタの日です。 国立国会図書館デジタルコレクションとは？ 最近読んだ「敗者のゲーム」を検索してみる "ご隠居さん"の勧め(増田 竹夫さん) いつまで働くのか。弁理士は定年なしが常識？ 投資関係の本も良いものを紹介されています 読んだことある本 読んでみたいと思った本 まとめ 経済的自由人 国立国会図書館デジタルコレクションとは？ この記事のブクマコメントで教えてもらいました。 kabu-motty.hatenablog.com dl.ndl.go.jp 図書は、主に次の資料を収録しています。 国立国会図書館が1987(昭和62)年までに受入れた戦前期…

積立投資はやったほうがいいと聞くが、なかなか始められない。 かくいう俺も、その一人だった。 俺の投資に関する履歴を振り返ってみた。

こんにちは。のんびりです。 今回はインデックス投資の出口戦略として広く認知されている「4％ルール」について 纏めていきます。 FIREとは？ Financial independence Ｒｅｔｉｒｅ Ｅａｒｌｙ の略称 経済的に自立し、早期退職することを指します。 経済的自立とは？ 築いた資産の取り崩しで、生活費を賄い、生活していく事です。 4％ルールとは？ 年間の生活費の25倍の資産をインデックス投資で築き、毎年4％ずつ取り崩していっても資産を減らすことなく、生活が期待出来る投資の出口戦略のひとつです。 米国のトリニティ大学で研究で発表されている（1926年～2017年）、91年間をデータ…