1.資本コストがなぜ現金の支出を伴う費用ではなく、機会費用なのか 1.1 定義 1.2 理由および考え方 1.3 実際の割引率はどの程度になっているか。 1.4 投資家にとって考慮すべきリスク(結果のばらつき)は何か。 2.個別企業の結果のばらつきは何を見るべきか。 2.1 企業価値の分子と分母で考えること 1.資本コストがなぜ現金の支出を伴う費用ではなく、機会費用なのか 1.1 定義 「資本コストは機会費用である」 機会費用は投資家が同水準のリスクでほかの投資機会に資金を投じて得られるであろうものに基づくのである。 1.2 理由および考え方 投資家目線で考える株主資本コストであるため。 株主…