退職お父さんだよ。 引き続き 敗者のゲーム［原著第８版］ (日本経済新聞出版) を読んでの感想ブログ記事だよ。前回の記事では株式市場がなぜ勝者のゲームでは無くなってしまったのかを説明した。ここで勝者の戦略とは、銘柄を選別しタイミングを計って売り買いすることだ。そのとき、 市場が機関投資家ばかりになり、市場平均が「機関投資家の売買結果」の平均になった。 そのため、市場平均に勝つためには他の機関投資家に勝たなければならないが、勝者の戦略ではそれは非常に困難。 売買にコストがかかるためそれを差し引くと市場平均を平均的には下回る。 新しい銘柄や新しいタイミング戦略を作っても他社に真似される。 というわ…
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