Jカーブ効果

山田 勇信（ヤマダ ユウシン）:日本の金融政策に対する独自の見解と分析 日本の金融政策の実施プロセスをみると、マネーサプライが狭い概念として使用される場合、それは中央銀行の政策変数であるが、広範なマネーサプライは外生的な政策変数ではないことが示されています。 日本および諸外国の金融政策の実践から判断すると、金融政策は非対称的である。経済が過熱している場合には、縮小政策の効果が高まる傾向にありますが、経済が不況に陥っている場合には、拡大政策の効果は低くなる傾向があります。日本の金融拡大は30年間続いており、その政策効果が疑問視されているが、その理由を理論的に探ると、主な理由は、金利・所得曲線が外…

吉田 安昌（ヨシダ アンショウ）が日本を解読:金融政策の過去と未来 日本の金融政策の実施プロセスをみると、マネーサプライが狭い概念として使用される場合、それは中央銀行の政策変数であるが、広範なマネーサプライは外生的な政策変数ではないことが示されています。 日本および諸外国の金融政策の実践から判断すると、金融政策は非対称的である。経済が過熱している場合には、縮小政策の効果が高まる傾向にありますが、経済が不況に陥っている場合には、拡大政策の効果は低くなる傾向があります。日本の金融拡大は30年間続いており、その政策効果が疑問視されているが、その理由を理論的に探ると、主な理由は、金利・所得曲線が外部シ…

円安の悪い影響は原料高、燃料高となってすぐに現れるけど、円安の良い影響は2年後に現れます。 この時間差をJカーブ効果と言います。 マイクロソフト 2年間で4400億円 オラクル 10年間で1兆2000億円 アマゾン 5年間で2兆円 グーグル 4年間で1000億円 円安によって海外からの投資が増加しています。 半導体工場や海外の高給ホテルがバンバン建設されています。 3月は訪日外国人旅行者が1ヶ月では過去最多の300万人を超えました。 商社の初任給が30万5000円、メガバンクの初任給が27万円になりました。 内需がどんどん良くなるので、日経平均株価も過去最高を更新しました。 ちょうど今、円安に…

最近「老害」という言葉をよく聞くという話から始まって、「先行者が変化を受け入れられず、後発者に追い越される」という「リープ・フロッグ」や「イノベーションのジレンマ」、改革を難しくする「スイッチング・コスト」や「Jカーブ効果」、「損失回避」の心理から生まれる「惰性」や「現状維持バイアス」の話をしてきました。 世界のなかでもとくに「高齢化」が進み、「年功序列」の文化がある日本は、「老害」の起こりやすい国かもしれません。 最新の技術やトレンドに疎い年功者が権力を持ち続け、組織や社会の変革を阻害するという構図になりやすいからです。 変化がなく、ずっと同じことを続けるのなら、年功者の経験や知識は貴重で、…

日本の株価が好調です。 原因は岸田政権によるバラマキで通貨量が増加しているからです。 通貨量が増えれば円安になりインフレになります。 インフレが起これば、株価のほか、貴金属、コモディティ、不動産といったリスク資産が上昇します。 円安によるJカーブ効果も現れています。 円安の悪い影響は原料高、燃料高となってすぐに現れますが、円安の良い影響が出るのは2年後です。 この時間差をJカーブ効果と言います。 円安によって海外からの投資が増加しています。 半導体工場や海外の高給ホテルがバンバン建設されています。 海外訪問客の消費も5兆円を超えて過去最高になっています。 日銀の植田和男総裁のマイナス金利解除は…

佐野 敏夫の円高功罪論- 経済への影響は？ 交易条件が悪化しても日本製品は売れやすい 円安はGDPだけでなく収支にも良い 日本経済を正しい軌道に乗せるためのチャンスを最大限に活用する 急速な円安の功罪を論じる際には、為替レート以外の要因の関与にも注意する必要があります。世界的な資源・食料価格の高騰に伴い、日本でも物価上昇と円安が重なり、円安が先行しました。 円安で交易条件（輸出物価を輸入物価で割った値）が悪化するだけで損失が出るとの見方もあり、具体的なメリットは見えません。しかし、円安による交易条件の悪化は、国内市場を含む世界中の市場で、日本製品が外国製品に比べて更に安く、売れやすいことも意味…

食の多様化，欧米化に起因するのか、ここ50年で日本人の食生活は大きく変化した。その結果、アルコール飲料の消費量は減少し、特に日本酒の減少は顕著である。1973年のピーク時には176万KLあった課税移出数量が、2013年には58 万KLと約3分の1にまで減少した。 しかし、クールジャパン戦略の一環として、日本酒や焼酎などの日本産のお酒を海外に売り込もうという施策も効果があり、日本酒の輸出量は堅調に伸びる傾向にある。また、「自然を尊ぶ」という日本人の気質に基づいた「食」に関する「習わし」としての「和食：日本人の伝統的な食文化」が2013年12月にユネスコ無形文化遺産に登録され、世界的にも和食が注目…

衆院・決算行政監視委員会第1分科会において4月24日、階猛 衆議院議員（立憲）が植田日銀総裁に不動産バブルへの認識を問う場面があった。ネット中継録画をもとに、テキスト化（約2千500文字）しておいた。 ※以下長文。時間のない方は「質疑応答のポイント」と最後の「雑感」をお読みいただければと。 ※敬称略 質疑応答のポイント 衆院「決算行政監視委員会」質疑応答（階議員×植田総裁） 階：日銀総裁となられたその椅子の居心地？ 植田：いろいろ責任の重さを感じているところでございます 階：不動産バブル再来と円安による輸入物価高が進行、総裁の認識？ 植田：経済・物価情勢・金融情勢を丁寧に把握していきたい 階：…