CAPM

証券投資（現代ポートフォリオ理論）をコンパクトに学ぶべく、比較的最近に発刊され薄めの本である証券投資理論 (Minervaファイナンス講座)作者:八木恭子,澤木勝茂ミネルヴァ書房Amazonを参考に学んでいく。 4. 資本資産評価モデル 4.2 CAPMの拡張 前回： power-of-awareness.com 4. 資本資産評価モデル 効率的フロンティア上のポートフォリオと同一のリスクを持つ資本市場線上のポートフォリオとを比較する。 ポートフォリオは効率的ポートフォリオと無リスク証券の一次結合で表される。明らかに同じリスクに対してポートフォリオのリターンはポートフォリオのリターンよりも大き…

第４回です。本書では、いくつかの投資理論が紹介されていますので、それらをまとめておきたいと思います。まずは「資本資産評価モデル（CAPM）」です。 資本資産評価モデル（CAPM） 先に、システマティック・リスクを理解しておく必要があります。 システマティック・リスクは市場リスクとも呼ばれ、個別銘柄やポートフォリオが市場全体の変動に対して反応する度合いを示す。銘柄やポートフォリオによっては、市場の動きに非常に敏感に反応するものもあれば、比較的安定しているものもある。この相対的な変動性、または市場に対する感応度の大きさは、過去の実績に基づいて推計することが可能で、ギリシャ文字のべータ（β）として広…

目次 株価はどうやって決まる？ ①配当額はいくらなの ②期待収益率はいくらなの いよいよ株価を算出する 株価はどうやって決まる？ ソニーの株価が5000円突破！とかよく言いますが、株価がいかにして決まるのか、ご存じでしょうか。 そりゃあ、株を売りたい人と買いたい人の妥協点で決まるんでしょ。と思われるのではないでしょうか。 もちろんそうやって変動しながら相対的に決まっていくのですが、実は絶対的な指標もあります。 例えばA社の株は、大体いくらくらいが適性株価なの？ということがわかれば、その適性株価より安いところで買って、高いところで売れば、儲けられると思いませんか？ ということで株価が決まるメカニ…

こんにちは。akahanaです。 この度、2022年7月2日実施のG検定(2022年第2回)を受験したので、 受験記を記します。 〜目次〜 ①受験を決意 ②受験に向けた勉強 ③試験本番 ④反省 ①受験を決意 2022年6月21日 Twitterに流れてきたツイート(@noa_capmさん)でG検定の受験を決意。 社内でディープラーニング研修を受けたばかりだったこと、G検定に興味を持っていたこともあり、受験を決意した。 仕事終わりに書店により、日本ディープラーニングG検定公式テキスト第２版、株式会社インプレスのディープラーニングG検定問題集を購入。 ②受験に向けた勉強 受験を決意したその日から勉…

ゴールドマン・サックスの方が自由な研究が出来るし、論文に関してレフェリーとあれこれやりあうのがイヤになったためだ、というものだった。 そのときは天下のブラック博士の論文でも、レフェリーに拒絶されることがあるのか、と驚いたものだが、本書によれば、八〇年代以降の論文のほとんどすべてが拒絶査定を受けたという。当時は金融工学をまともに評価する学術誌はなかったから、ブラックは(トレイナーが編集長を務める)実務家向けのフィナンシャル・アナリスツ・ジャーナルに寄稿する道を選んだ。一〇〇人の経済学者を相手にするより、一〇倍以上の読者があるジャーナルの方がいいと判断したのである。 サミュエルソンがアメリカ経済学…

今日はファイナンスと投資について勉強しました。結構重ための本だったのでほぼほぼ1日が潰れました… 1. 概要 2. 感想 ①分散投資を経済学的観点から見るとどうなるか？ ②CAPMから見る株式 1. 概要 入門ビジネス＆ファイナンス 著作：「入門ビジネス＆ファイナンス」 著者：仁科一彦、斉藤都美、大野弘明、谷川寧彦 先にちょっとだけ本の紹介です！ 経済学の観点からビジネスを振り返る本です。後書きによれば対象読者は経済学専攻の学生と社会人とあり、数式部分はしっかり読まないと頭に入ってきません。難しそうであればエッセンスだけ取り出して読んでもいいと思います。第一部はマクロと経済環境の概要、第二部は…

投資理論を以下の書籍長期投資の理論と実践: パーソナル・ファイナンスと資産運用作者:安達 智彦,池田 昌幸東京大学出版会Amazonをベースに学ぶこととする。 0. はじめに 0.1 運用スタイル 1. 1期間モデルにおける最適投資の考え方 1.1 投資理論と効用関数 1.2 1期間モデルにおける不確実性 1.2.1 金融資産リターンと効用関数 2. 効用関数による投資家の選好表現 2.1. 期待効用とリスク・プレミアム 2.2 リスク回避度 2.2.1 リスク回避度によるリスク・プレミアムの近似 今回のまとめ 次回 0. はじめに 本書は長期の証券投資、「10年以上の計画運用期間を設定した場…

物理学と数学の世界で彼が扱うのは、複雑な幾何学図形の分類に関するきわめて抽象的な問題だ。とくに数字や計算をやっているわけではない(それくらい高度に抽象化された領域になってくると、学校で習うような数学とは似ても似つかないものになってくるのだ)。 どこからどう見ても、彼はヘッジファンドのマネジャーになって荒稼ぎするタイプには見えない。 ところがシモンズはルネサンス・テクノロジーズというヘッジファンド運用会社を立ち上げ、 桁外れの成功を手に入れている。 一九八八年、彼は数学者のジェイムズ・アックスと組んで、ルネサンス・テクノロジーズの主力ファンド「メダリオン」を立ち上げた。このメダリオンという名は、…

柳下裕紀さんの『バリュー投資と企業価値分析の基礎講座2022』を受講しました。３回シリーズの講座の第１回目です。 柳下さんの著書「真のバリュー投資のための企業価値分析」を拝読したのが受講のきっかけです。 真のバリュー投資のための企業価値分析 作者:柳下 裕紀 金融財政事情研究会 Amazon セミナーでは、本の内容もおさらいしながら、真のバリュー投資の考え方、企業価値分析とDCF法の基礎知識を学びました。 「真のバリュー投資」は、いわゆる「割安株投資」とは異なります。企業の「真の価値」と「支払う価格」の乖離によって利益を得る投資です。バリュー＝企業が生み出す将来キャッシュフローに基づく本質的価…

本ページでは、ファーマ-フレンチの３ファクターモデルとは何かについてまとめたい。ファーマ-フレンチの３ファクターモデルとは、一言でいえば、ある資産のリターンを、マーケット全体(市場ポートフォリオ)のリスクプレミアム、時価総額、簿価時価比率の３つの要素(ファクター)で説明するモデルである。 資産の期待収益率に関するモデルで有名なものにCAPMがある。CAPMとは、ある資産の収益率は、市場ポートフォリオのリスクプレミアム(安全資産の収益率との差)と線形(一次関数)の関係にあることを示している。そして、ファーマ-フレンチの3ファクターモデルは、これに加えて時価総額、簿価時価比率の２つを加えて資産の期…

毎日日記を書いてるつもりだったのに、昨日の5月7日の分がない。まあいいや。ジャンプの合併号みたいなものだ。 昨日も今日もずっと経営学の勉強ばかりしていた。インベストメントとお友達になれてきた気がする。CAPMはお手のもの。しかしカルメンマキは素晴らしいな。経営学の問題を解きながらずっとカルメンマキを聴いている。あとまたよくわからん変な服をネットでポチッてしまった。果たして予備校に着ていける服なのだろうか。

こんにちは！ 集中投資の投資海賊、ゴローです。 CFP、1級FP合格のあと、次の目標は何にしようかなと考えてましたが、 証券アナリストにしました。 金融系ではメジャーな資格ですし、実際に個人投資家としても運用しているため、何か役に立つかもしれない、という理由からです。 証券アナリストとは。 学習開始。 試験対策。 試験当日。 試験後。 証券アナリストとは。 証券アナリストとは、証券市場、経済環境の分析などを学べる金融系の資格です。 一応、資格を持っている人は市場のプロフェッショナルということになってます。 日ごろ、金融機関の人と接する機会も多いのですが、名刺に「証券アナリスト」と記載しているケ…

結論から言うと、私はインデックス投資だと考えています。 妥当なインデックス投資の定義として満たすべき条件を考えましょう。 少なくともMSCI_ACWI、S&P500や日経平均などに連動するETFや投資信託に投資している場合、インデックス投資と呼ぶべきでしょう。ここに異論がある方はあまりいないと思います。 さて、反対派の意見として、色々あるとおもいますが、例えば以下があるでしょう ①NADAQ100は十分に分散されていないから ②目論見書に特殊型（ブル・ベア型）と書かれているから ③CAPMの市場ポートフォリオはNASDAQなどの一部のセクターだけではないから ④レバレッジがかかっていて、インデ…

あゆゆうです☆ 本記事では、毎日一問、中小企業診断士一次試験の問題と解説をブログ記事にし、皆さんと一緒に問題を解くことで、 継続的にアウトプットすることを目指していきます。 おすすめ関連記事 ayuyou.hatenablog.com ayuyou.hatenablog.com R２年度財務・会計第２２問 以下の文章は、資本資産評価モデル（CAPM）について説明したものである。文中の空欄Ａ～Ｄに入る語句の組み合わせとして、最も適切なものを下記の解答群から選べ。 〔解答群〕ア Ａ：資本市場線 Ｂ：効率的ポートフォリオＣ：市場ポートフォリオ Ｄ：証券市場線イ Ａ：資本市場線 Ｂ：市場ポートフォリオ…