1)ブラックショールズ方程式を超えて 1973年に、ブラックとショールズはオプション評価式としてのブラック–ショールズ方程式の利用についての研究をまとめた論文を出しました。 1994年から1999年まで、ロングタームキャピタルマネジメント(Long-Term Capital Management、LTCM)は、ブラック–ショールズ方程式を活用した資産運用会社でした。 ここで、注意したいのは、理論は,1973年に出ていたにもかかわらず、理論が実装されたのは、1994年で、20年も後になっている点です。 1994年までに起こった変化は、PCとインターネットの普及です。 さらに、10年後の2004年…