デューデリジェンス

はじめに ウォーレン・バフェットは、投資の世界で誰もが知る伝説的な存在であり、驚異的な資産形成を成し遂げた一流の投資家です。しかし、成功の裏には数々の失敗も隠されています。 彼の失敗事例を学ぶことは、私たち自身が同じ過ちを繰り返さず、投資での成功に近づくために重要です。今回は、ウォーレン・バフェットの失敗事例から成功の秘訣と重要な教訓を紐解き、投資家が知っておくべき戦略について探ってみましょう。 エナジー・フューチャー・ホールディングスへの投資失敗 バークシャー・ハサウェイの繊維事業への初期投資 デクスター・シュー・カンパニーの買収の誤算 航空業界への投資とコロナ禍での撤退 コノコフィリップス…

本ページでは、バーゼルⅢにおける信用リスクの標準的手法における外部格付の有無に応じた対応と、標準的手法で求められるデューデリジェンスについてまとめたい。 バーゼル規制において、リスク資産に対して一定の自己資本を求めている(自己資本比率規制)。リスク資産額の算定には、信用リスクアセット、マーケットリスク相当額、オペレーショナルリスク相当額の３つがある。 このうち、信用リスクについて、標準的手法と、各金融機関の内部モデルを利用した内部格付手法の2通りが存在する。 信用リスク算出にあたり標準的手法を採用する際、対象となる与信先が有格付(外部格付が付与されているか否か)かどうかに応じて対応が変わる。有…

M＆Aにおける注意点！チェンジオブコントロール(COC)条項とは？ M＆Aを検討しているなら、「チェンジオブコントロール（COC）条項」は理解しておきたい言葉です。 簡単に言えば、M&Aなどによって経営権の変更が生じた場合に「売り手の取引先に通知する」「取引先が契約解除できる」よう定めているルールです。 買い手がチェンジオブコントロール（COC）条項を守らなければ、M＆A後にトラブルとなる可能性が考えられます。 この記事ではチェンジオブコントロール（COC）条項の目的や注意点を紹介します。 目次 1 チェンジオブコントロール（COC）条項とは 1.1 通知義務 1.2 契約解除 2 チェンジオ…

パラサイツ地方病院の闇杉敬仁幻冬舎2021年12月8日 新聞の広告欄で見つけて面白そうだったので、図書館で借りてみた。 広告には、”命を預かる病院の裏側では、パラサイツ(寄生者たち)が跋扈していた。病院を食い物にする銀行や建設会社、創業者一族……。パラサイツによって蝕まれた病院の経営がひっ迫していくなか、地方総合病院の財務と医療事務全般を取り仕切る医事課で、病院存続と患者本位の医療を提供する医師たちのために孤軍奮闘する主人公。しかし、メインバンクの融資が差し止めになり、弱り切った組織に追い打ちをかける。次々と襲いかかる院内の問題が、病院を破綻に追い込んでゆく。” いわゆる、病院のドロドロ経営の…

M＆Aに伴いまして、保有不動産の評価をさせていただく機会がございます。 たいていの場合、会社の帳簿に載っている不動産の簿価と、時価との間には、大きな隔たりがあるものです。 M＆Aを行うにあたって、会社の純資産を把握する必要があるでしょうから、われわれ不動産鑑定士が評価させていただくことになります。 総じて、M＆Aの買い側が、買収価格を下げる口実にするために評価をとるケースが多いでしょうか。 買収価格について合意している場合には、わざわざ評価をとらなくても、買収は成立します。 （もちろん、経営状況を把握するために、評価をとることが望ましいのは言うまでもありません） ところが、M＆Aで会社を取得す…

■ 意向表明がきた TOP面談から数日後、２番目に面談したP社から意向表明が届きました。意向表明とは「御社の買収に興味があります」と書面で意思表示するもの。法的拘束力はないが相手の本気度は分かる。しかし当初はあまり乗り気ではなかった。M&Aへの失望的なものもあったのだと思う。しかしP社の社長から熱心なお手紙もいただき、うちの会社の事も高く評価してくれていたので、次のプロセスであるデューデリジェンス（以下DD）を受けることにしました。 ■デューデリジェンス（DD） DDとは「買収監査」のことで投資対象の会社を詳細に調査すること。資産や経理を調べる財務DD、契約書や登記、定款などのチェックは法務D…

東芝が文系スペシャリスト社員を育てず、ジョブローテーションでゼネラリストだけを育てた損失は何だったのか？ ゼネラリストとは総合職のことであり、「広い範囲での知識や実務のできる人」のことである。